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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

ローリスク長期投資とは?まとめ記事(随時更新)
:twitter で一日一回みなさんで呟いてください。「 政府は日銀に国債100兆円くらい引き受けさせてとにかく円高を止めろ!増税?日本を終わらせる気か! 」よろしくお願いいたします。詳細については 地震後の日本の政策を考える を御覧ください。

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    ドイツの電力事情を参考に日本の電力事情を見直す  (2012/07/17)

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    2011/03/26 投稿
    2012/07/17 投稿


    ドイツでの電気代を調べる(2012/07/17 投稿分)


    賢く選ぼう、電力会社

    上記サイト内で以下のドイツ国内における電力会社を探すサイトの紹介が有る。

    VERIBOX

    このサイトの右上ボックス内に調べたい地域の郵便番号と消費電力量を入力すると地域内の電力会社の一覧と定期契約時の電気代が表示される。

    この結果を見てみると電気代が会社によってかなり違う事に気付く。しかもこれだけの電気代の違いが有るにもかかわらず大手電力会社5社のシェアは80%らしい、何故なのか?

    以下参考資料サイト

    ドイツの選べられる電力。957社のエネルギー供給会社で、選択は大変そう!

    ドイツは電力の完全自由化が実施されている(2011/03/26 投稿分)


    電力の自由化を簡単に説明すると、

    電力供給者は全地域に自由に参入でき、利用者は自由に供給企業を選べる

    :参考資料
     電力自由化の成果と課題

    メリット・デメリットともに有るわけだが、まったく市場原理が働かなかった分野にメスが入ったこと自体が重要だ。
    今電話会社がNTTしか無かったらを想像すれば十分だ。

    ドイツ人には、どこから電気を買うかを選べる自由が有る。
    例えば今回の日本の災害で原子力発電に対する関心が高まり、ドイツのグリーンエネルギー専門の電力会社に契約を切り替えた人が多数現れたりした。

    日本では家庭用電力の自由化が実施されていない。
    なので、東京に住んでいる人は東京電力からしか電気が買えない。

    電気自動車の普及にも電力自由化は影響している


    ドイツでは電気自動車の普及を率先して電力会社が後押ししている。
    新たな電力需要の獲得と、蓄電リソースとしての利用権を獲得したいためだ。

    電力の自由化が実施されているドイツでは各電力会社が競争関係にあり、電気自動車ユーザーの獲得に躍起だ。
    電気自動車に不可欠な充電設備の敷設も、そのネットワーク技術の開発にも熱心だ。

    :参考資料
     ドイツの電力事情と「e-mobility」

    電力の蓄電技術に関して


    :参考資料
     【ドイツ発】グリーン電力を天然ガスに変えて貯蔵

    こういう技術も開発中であり、リニューアブルエネルギーの推進にまさに真剣に取り組んでいる。
    すでにドイツは2010年の発電量の17%(内約3.5%が水力)がリニューアブルエネルギーであり、2020年までに30%を目指している。

    もし日本でも電力の自由化が進んでいたら


    今回の地震で関東方面では計画停電を行っています。
    東京電力の発電量の回復は当面見込めないので、長期化の様相を呈しています。

    もし日本でも電力の自由化が完全に実施されていたら、関東と関西の電力周波数の問題も無く、関西電力から関東に電力を送電出来ていたでしょうし、そもそも東京電力以外の選択肢が有ったはずです。

    リニューアブルエネルギー・電気自動車の推進、エネルギーセキュリティーの面から、日本も電力市場の完全自由化は避けられないと思います。

    ドイツに関する英単語


    Germany;ドイツ(国名)
    German;ドイツ人
    sausage;ソーセージ
    Berlin;ベルリン
    beer, ale;ビール
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    プラザ合意後の日本とドイツ経済  (2011/04/16)

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    1985年、いわゆるプラザ合意によって対米ドル協調為替介入が開始されました。

    今の日本経済低迷はこれに起因しているという考え方がありますが果たしてそうなのでしょうか?
    同じように通貨を大幅に切り上げられたドイツと比較したいと思います。

    円とマルク(ユーロ)の対米ドル為替動向


    :円とマルクの対米ドルチャート 1985~2011
    Ger_Jpn_toUSD_1985_2011.jpg

    この介入によって最も通貨高になったのは、日本円とドイツマルク。
    1985年1月基準で、1987年末には約200%の水準にまで上昇しました。

    1992年末頃までは両通貨とも同じような動きを示しています。
    1993年以降は円のほうがユーロよりも高い時期、同じような時期と3~4年周期で繰り返されています。
    ユーロが1985年基準で見て、円を上回って高くなった時期はあまりありません。

    1999年のユーロ導入に伴い、ドイツマルクはユーロに置き換えられ、1ユーロ:1.17米ドルで始まっています。

    株価:日経225とドイツDAX指数の変遷


    DAX指数 1990~2011 長期チャート
    Chart forDAX (^GDAXI)

    1441.20(1990年12月26日の終値:単位ユーロ)
    7150.46(2011年4月14日)

    :NIKEI225 1985~2011 長期チャート
    Chart forNIKKEI 225 (^N225)

    23888.00(1990年12月26日の終値:単位円)
    9653.92(2011年4月14日)

    日経225は、2000年に大幅な銘柄入れ替えが有りそれ以前との連動性が失われていると言われている。
    大証1部250種修正株価平均 というインデックスが当時と比較できる指標としてあげられる。

    大証1部250種修正株価平均 
    yw0604300102.gif

    約23000(1990年末)
    17514.84(2011年4月14日)

    どちらにしても、ドイツDAX指数と比べるにも値しない。
    日本人は、1990年以降に日本株に長期投資した見返りを全く受けていないということだ。

    名目GDPの変遷


    :名目GDP 1985~2010 推移(1985年基準で指数化)
    日本ドイツ名目GDP1985_2010

    参照元:世界経済のネタ帳 

    ドイツはマルク高でも経済が成長している


    ◯ドイツと日本の基本情報
    ドイツと日本基本情報

    国民の基本的な構成がよく似ています。

    日本円、ドイツマルクともに米ドルに対して相当高くなった訳ですが、日本がバブル後長期低迷にも関わらずドイツは着実に成長を遂げています。

    ドイツを見る限り、円高と日本経済の長期低迷はあまり関係がないとも言えます。

    プラザ合意に関する英単語


    Plaza Accord(Agreement);プラザ合意
    exchange rate;為替相場
    coordinated intervention;協調介入
    devalued currency;通貨切り下げ
     currency devaluation, devaluation of currency
    revalued currency;通貨切り上げ
     currency revaluation, revaluation of currency
    the economicaly advanced countries;先進諸国
    advancing country;後進国(発展途上国)
     developing country
    Group of Seven;G7
     米国・英国・ドイツ・フランス・日本・カナダ・イタリア
    trade imbalance;貿易不均衡

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    フォルクスワーゲン(Volkswagen AG)2011年度も絶好調  (2011/04/08)

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    日本メーカーを差し置いてフォルクスワーゲンは絶好調


    2008年の4月にフォルクスワーゲンに関するブログ記事を書きました。
    なんとな~く久々に取り上げたいと思います。

    フォルクスワーゲンは2003~2005年度の絶不調期をを乗り越え復活を遂げたわけですが、リーマンショックに始まる世界不況の波には勝てず2009年度は大きく業績を落としました。
    しかし、日本の自動車メーカーを横目にして2010年度は最高益を叩き出すほどに再復活、2011年度の滑り出しも好調のようです。

    ◯2008-2010年度業績推移
     *単位はミリオンユーロ。左から2008年度

    revenue (売上高)
     113,808、105,187、126,875
    Operating income ( 営業利益)
     5,413、775、7,638
    Net income (純利益)
     4,753、960、6,835

    Total Common Equity(株主資本)
     37,388、37,430、48,712

    2010年度は正に絶好調で、特に新興国の売上が伸びたことが大きく貢献しているようです。
    ユーロ安に振れた事で為替益も出ているのかと言うと、実は大したことがないですね。
    もともと販売シェアの50%前後がユーロ圏なので大して影響しないのでしょう。

    ◯地域別販売台数2010年度(カッコ内対前年比伸び率)

     :全世界 720万台(13.7%)
      :EU圏  360万台(3.1%)
      :中国  200万台(37.4%)
      :南米  90万台(9.9%)
      :北米  36万台(20.9%)

    日本市場でも輸入自動車シェア1位のフォルクスワーゲン。
    ただ、フォルクスワーゲンからすれば日本市場は小さな市場に過ぎません。

    今一番伸びているのはやはり中国。
    2000年に上海に行ったとき、市内にフォルクスワーゲンの車が溢れかえっていたことを思い出します。

    日本車とフォルクスワーゲン等の欧州車との大きな違いは、

    :欧州ではクリーンディーゼル車が主流である
     日本市場はハイブリッドか軽自動車
    :欧州車は動力性能を追求している
     DSG、TSIなどの技術で省燃費・ハイパワーを追求
      参考車種 VW Golf.
    15.jpg

    という訳で、自動車に対する姿勢が全く異なるんですね。

    2011年度の滑り出しも好調なようです


    VOLKSWAGEN GROUP REMAINS ON TRACK FOR PROFITABLE GROWTH AFTER RECORD YEAR IN 2010
    フォルクスワーゲン グループ、2010年決算は販売台数、売上高、利益ともに過去最高・2011年も引き続き好調にスタート
    *両方とも同じ内容です。

    この記事によると、2011年度の最初の2ヶ月間で120万台の販売数達成で前期比17.5%増、今期も最高益更新は間違えないと言うことです。

    ◯フォルクスワーゲンに関する参考資料
    Volkswagen Group(Wiki)
    Bloomberg Businessweek(VOW:Xetra):財務関係

    自動車に関する英単語


    (auto) car;自動車
     automobile, vehicle
    next-generation vehicles;次世代車
    clean diesel;クリーンディーゼル
    used car;中古車
    fuel-cell car;燃料電池車
    sport-utility vehicle;SUV
    emission control;排ガス規制
     emission regulations
    carbon dioxide;二酸化炭素
    hydrogen;水素
     酸素は oxygen

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    フォルクスワーゲン(Volkswagen AG)のPBR、ROE 紹介  (2008/04/19)

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    ドイツの自動車メーカーであるフォルクスワーゲン(Volkswagen AG)。ダイムラー社が高級車専門なら、こちらは大衆車専門のドイツの自動車メーカーと言えるでしょう。ナチスドイツのヒットラーが梃入れして設立した事でも有名ですね。

    ■ フォルクスワーゲンの過去のPBR、ROEの推移

    フォルクスワーゲン2

    様々な紆余曲折を経ているような株価の値動きと経済指標を示していますよね。さらに、近年、株価が高騰している事にも注目です。現在の株価は185ユーロ前後を行き来しています。

    ■ ユーロ高の影響

    EUR-USDJPY-1000-0-0-11-2452641-2454575.png

    2003年から現在までの間に、ユーロに対する円の価値は80%米ドルは67%に低下しています。

    これだけユーロ高が進んで来ますと、輸出産業としては大打撃を蒙っていそうなもんですが、そういう訳でもなさそうです。販売台数の半数をヨーロッパ圏内(ユーロ経済圏:全体の約45%。今問題のアメリカ市場は約8%に過ぎない<2007年決算>)で捌けているからでしょうか?それよりも、原材料の輸入価格の低下に関するメリットの方が大きいのかもしれません。

    以前の記事、トヨタ(7203) 比較!ホンダ、スズキ、現代、タタのPBRとROEの中でご紹介しました現代自動車・トヨタ等の地域別売上分布の表と比較すればよく分かりますが、現代もトヨタも自国通貨圏の売上分布が25%以下です。為替リスクの点では、フォルクスワーゲンの方に分があるのかもしれません。

    ■ 株価水準は多少割高か?

    今現在のPBRは、ROEからして多少割高な感じがしますが非常識なレベルではありません。あと、過去の業績悪化によるPBRの低下等は、他の自動車メーカーの株価の行方を考察する上で、とても参考になると思います。

    次回以降、欧州勢の他のメーカー(ダイムラー、PSA<プジョー・シトロエン>、ルノー等)との比較を行って行きたいと思います。

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    ハリケーン荒谷

    Author:ハリケーン荒谷
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    ■ 株式投資暦は7年ほど。
    ■ 日本市場に本格参戦は2003年。
    ■ 中国株にも2005年参入。
    ■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
    ■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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