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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

ローリスク長期投資とは?まとめ記事(随時更新)
:twitter で一日一回みなさんで呟いてください。「 政府は日銀に国債100兆円くらい引き受けさせてとにかく円高を止めろ!増税?日本を終わらせる気か! 」よろしくお願いいたします。詳細については 地震後の日本の政策を考える を御覧ください。

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    三菱地所:8802ってどんな会社?  (2008/07/24)

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    まずは過去の経営成績を見てみましょか!

    ■ PBR、ROE、PER

    株価は決算月前年11月末のものを使用。

    :H21 2.58 6.2% 41.59(予想)
    :H20 3.16 7.0% 45.15
    :H19 3.05 8.0% 38.36
    :H18 2.23 4.9% 45.42
    :H17 1.69 3.9% 43.11
    :H16 1.38 3.9% 35.50
    :H15 1.36 4.3% 31.88


    ん~、PBRはどんどん高くなってきてますな。ROEはもともと低いから、PERも高い。
    今まで見てきた、トヨタ、コマツなんかの製造業と比べるとROE低いくせに、PBR高いから、異様にPERも高くなってる。しかも、それが許容されてますな。PER30~45って言うのがこの会社の近年の水準みたいですわ。

    配当金は低いでっせ!だいたい、配当利回りで0.5%~1.0%の間を推移してます。配当性向はそんなに低くは無いんですけどね。だいたい、25%前後を推移してますな。
    成績(ROE)の割りにPBR高いから、どうしても配当利回りが低くなるっちゅう訳ですわ。インカムゲインだけで考えたら、いわゆる割高な株っちゅう事ですな~。

    それにしても、なんでこないな株価形成になるんやろ?

    ■ 昔から保有している資産の価値がバランスシート上に完全に反映されてないからか?

    ま~、素人目に見たら、この会社は、自社で開発した物件を賃貸に回して家賃収入を得るっていうビジネスモデルが中心なんでっけど、その開発に当たっての土地を昔っからの安値で保有してる。だから、バランスシート上は昔の取得原価に近い価格であって、今の時価に直したら数倍の資産価値があるとしましょう。そうすると、PBR下がりまっから、たとえば、それが1/3(逆に考えると純資産の時価が3倍)になったら、ROE 7%でも、PER12とかになりますさかいな。そうなったら、結構適正価格なんかな~って思いますな。

    はたして、そういう事なんですかね?

    まあ三菱とか、住友、三井なんかは元財閥でっから、そういう昔から保有してる土地とかいっぱいありそうですもんね。

    ■ 三菱地所は、ビルをいっぱい持ってる大家さんみたいな会社ですわ

    まあ、それにしても三菱地所って会社は、ほとんどビルオーナー会社みたいなもんですな。自分で作ったビルを貸して、家賃収入を得る。この分野だけで、利益の約70%を稼ぎ出してますな。他人様に作ったビルとかマンションの販売利益は、全体の22%くらいでっから。

    まあ、これができるのももしかしたら、昔っから持ってる土地が沢山有るからかもしれませんな。詳細は分かりませんけどな。

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    テーマ:株式投資 - ジャンル:株式・投資・マネー -タグ:不動産 PBR ROE PER 三菱地所

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    ■ プロフィール

    ハリケーン荒谷

    Author:ハリケーン荒谷
    ■ twitter : hayashidtec
    ■ 株式投資暦は7年ほど。
    ■ 日本市場に本格参戦は2003年。
    ■ 中国株にも2005年参入。
    ■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
    ■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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