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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

ローリスク長期投資とは?まとめ記事(随時更新)
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    気になる銘柄、武富士など・・・  (2010/08/17)

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    ◯パワービルダー(廉価な戸建住宅供給業者)
    アーネストワン、飯田産業、東栄住宅・・・その中でもタクトホーム(8915)の株価が特に冴えませんよね。
    予想 EPS が約14,226円ですから、8/17終値 56,600円 ですと、PERが既に4を切ってます。配当利回りは 5.3% に。
    今までの経緯からすれば、結構安い水準にまで下がってきたなと言う印象です。

    パワービルダーの現在の相場は、PER 6 付近ですので、タクトホームは相当人気がないのか。
    配当利回り的にもそれなりの割安感があると思います。

    あと、最近の円高は住宅業界にとってメリットではないかと思うんですよね。
    建材はほとんどが輸入でしょうから、その効果は大きいような気がします。

    ただ、この絶好調な状況が長期的に継続するかは別問題です。

    ◯消費者金融
    プロミス、アコム、武富士・・・特に武富士(8564)が冴えません。
    2009年4月を起点に株価を見てみると、プロミス、アコムが下落率40~50%に対して、武富士は62%。この下落率は少し前までは武富士の方が低かったんですよね。それが逆転しています。
    業績的には各社ともにかなり厳しい状況。先行きは全く不透明。倒産の可能性が見え隠れしています。
    武富士に関しては、PBR が遂に 0.2 を切りました。株価も遂に200円割れ。
    以前の記事(武富士:8564 消費者金融に未来はあるか?)で、100円台になって初めて買い妙見が出ると書きましたが、遂にその段階に突入しています。ま、ここはもう少し待って、100円台前半にまで下がったらちょっとだけ買っても良いかなと思ってます。
    今、法律事務所のテレビCMがゴールデンタイムでも放映されていますよね。あれは過払い金返還請求を促す内容ですが、あの一連のCMが沈静化した時が一つの目安かなと。電車の中の中吊り広告も注意。

    因みに武富士の営業貸付金残高は順調に減っていて、2011年第一四半期時点で 510,112百万円。前年同期が 798,449百万円ですので、約36%ダウン。個人的に想定していた規模を既に大幅に下回っております。

    対して、過払い金返還請求の請求件数が減少してきているというニュースもあります。
    7月の利息返還請求件数は大幅下落。(シティグループ証券)
    消費者金融株が軒並み高、アコムの利息返還請求件数は6月で8カ月連続減少に

    ◯鉄鋼
    この業界も冴えませんが、特に中堅以下の企業。
    国内需要に依存している割合が高いからでしょうが、PBR が概ね 0.3 付近です。
    中山製鋼所、合同製鐵、東京鐵鋼など。軒並み安いですが、まだまだ下げる余地はあると思ってます。

    ◯その他
    ラウンドワン(4680)、レジャー産業の一翼を担っているボーリングメインのレジャー総合施設を運営。一時はCMのイメージ刷新で、「 なかなか面白いな~ 」 と思っていましたが、業績は追いつかず。PBR 0.29 です。
    かつては EPS 150円以上でしたからね。今期予想は20円台、相当厳しいようです。

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    今更、鉄鋼の勉強 その1  (2009/12/28)

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    はい、低PBR銘柄が多数の鉄鋼関係
    日本の鉄鋼関係企業の復活の日はあるのでしょうか?

    ま、その前に勉強しておきましょう。

    まずは、鉄鋼関係の会社が何を作っているのか?
    その用途は?
    結構業界用語が多いですから、
    まずは用語の勉強からですね。

    ◯厚板
    :製品
    厚板、中板
    :用途
    船舶、海洋構造物、建築、橋梁、土木・建築機械、車両、タンク・圧力容器、原子力・火力・水力発電プラント等、社会インフラを支える大型構造物に使用されています。

    厚板製品は、造船、建設機械、エネルギー関連のタンク・プラント等の様々な分野に広く活用されており、その需要は今後とも堅調に伸びていくことが見込まれています。

    特に、輸送効率向上に向けた船舶の大型化や石油などエネルギー関連のインフラ整備に必要な厚手・高強度・高靭性の厚板に対するニーズは今後ますます強まることが予想されます。

    ◯薄板
    :製品
    熱延鋼板、冷延鋼板、各種表面処理鋼板、塗装鋼板、ブリキ、電磁鋼板など
    :用途
    自動車、電機製品、鋼製家具、事務用機器、建築材料、容器、モーター・トランスなど、幅広い分野で使用されています。

    世界的なモータリゼーションの進展による自動車生産の増加や、デジタル家電・IT関連製品の伸びに伴い、近年、薄板の需要量は大きく拡大しています。

    特に、機能性に優れた製品や環境に配慮した製品など、製造業向けを中心とした高級鋼分野の伸びが顕著となっています。

    ◯棒線
    :製品
    棒鋼、バーインコイル、特殊線材、普通線材、鋳物用銑鉄
    :用途
    新日鉄が製造している棒鋼、線材および鋳物銑は、熱処理・伸線・鍛造等の加工工程を経て、自動車、建設分野等で幅広く使用されています。
    自動車分野ではシャフト、ギア等の部品やタイヤのスチールコードに、建設分野では吊り橋の高張力ケーブル、コンクリート補強材、針金・釘等に使用されています。

    棒鋼・線材製品のマーケットは、自動車産業向けと建設向けに大別されます。

    特に自動車産業向けの比率が高く、エンジン、駆動系、足回り等の重要保安部品に多く使用されており、日系自動車メーカーの海外現地生産の増加により高級棒線の需要も拡大しています。

    また建設向けにおいても、強度および耐久性の高い商品が求められる傾向にあり、高級化ニーズが高まっています。

    ◯建材
    :製品
    H形鋼、鉄骨用厚板、軌条(鉄道レール)、鋼矢板、鋼管杭、セグメント等の加工製品
    :用途
    超高層建築から大深度地下空間に至る建設分野において、H形鋼・鋼矢板等の素材供給とともに、幅広いニーズに合わせた加工製品や工法を提供しています。

    建材市場は土木分野と建築分野に大別されます。

    土木分野は、公共投資縮減の影響を受けて需要の大幅な回復は期待できないものの、2007年3月に羽田空港再拡張事業(D滑走路建設工事)が着工し、一時的には需要回復が見込まれます。

    建築分野の需要は、昨今の都市の大規模再開発、製造業の国内回帰やIT家電製造能力の拡充等による工場の増設、持続的な景気回復に伴う物流倉庫・店舗等への積極的な設備投資等により堅調に推移しています。

    今後は、都市の再開発、高度成長期に建設した構造物(土木、建築両分野)のリニューアル等により安定的な需要が見込まれます。

    ◯鋼管
    :製品
    UO鋼管、電縫鋼管、鍛接管、シームレス鋼管、スパイラル鋼管ほか
    :用途
    エネルギー関連産業向け(天然ガス・石油輸送パイプライン用、ガス田・油田掘削および汲み上げ用(油井管)、発電設備等のボイラー用等)
    自動車、建設機械・産業機械向け(プロペラシャフト用、各種シリンダー用等の機械構造用)
    住宅・非住宅建築、土木向け(一般配管用、一般構造管用)等、
    多岐にわたる用途に用いられています。

    鋼管市場は、エネルギー産業分野、自動車・建産機分野、建築・土木分野等、多岐にわたっています。

    世界的なエネルギー需要の増大に伴う資源開発の拡大により、エネルギー資源の採掘・輸送環境はますます過酷化・遠距離化しています。

    このため、高度化・複合化した要求特性を満たすエネルギー産業用高級鋼管需要は一層の拡大が見込まれます

    また、日系自動車・建産機メーカー等の海外生産拡大に伴い、重要保安部品用として、強度と加工性の両立など、部品単位に一品一様の複合特性が求められる自動車・建産機分野用高級鋼管需要についてもさらなる伸長が予測されます

    ◯ステンレス
    :製品
    ステンレス冷延鋼板、ステンレス熱延鋼板、ステンレス厚中板、ステンレス棒線
    :用途
    自動車排気系部材、電機製品、家庭用・業務用厨房機器、容器、造船、食品・化学プラント、産業機械(環境・エネルギー関連他)等

    新日鐵住金ステンレス(株)は、新日鉄グループのステンレス事業を担う日本最大のステンレス専門メーカーです。生産規模は国内生産の約3分の1であり、薄板、厚板、棒線という多様な品種を有する総合メーカーとして、お客様のニーズに応える豊富な商品メニューを取り揃えています。

    昨今の環境下、お客様は、より高いレベルで機能とコストの調和がとれた商品に一層関心を強めており、当社では、安定供給体制を整えつつ、高純度フェライト鋼や高機能二相鋼、スーパーステンレスなどの独自性が高い商品を積極的に開発・拡販し、国内外から幅広い支持を得ています。

    今後も、産業のグローバル化に対応した販売・生産体制の整備・構築を更に推し進めるとともに、研究開発による商品メニューの拡充やソリューション営業による利用技術の提供を通じ、お客様の期待に応えていきます。



    <上記内容は、新日鐵HP:製品紹介より抜粋>

    ◯その他参考資料
     :合同製鐵HP:製品紹介
     :中山製鋼所HP:製品紹介
     :協同特殊鋼線株式会社HP:加工法(主に”みがき棒鋼”について


    と言うわけで、
    ま~、面白いですね~。
    新日鐵のコメントは、数年前のものですね。
    状況が一転し、今はヤバイ状況です。

    でもまあ、自動車関係・建設関係の比重が相当高い。
    しかも、国内企業向けの出荷が多数を占めている模様。
    日本の製造業がぶっ倒れた今、
    かなりヤバイ状況でしょう。

    鉄鋼関係は、
    自国の製造業と深く結びついている訳で、
    鉄鋼メーカーのみが復活することは難しい。
    中国の製造業メーカーは、
    中国の鉄鋼メーカーから仕入れるはずですし、
    その他の国も同様。
    相当技術力が劣る国のみが、
    他国の鉄鋼メーカーからの輸入に頼っていると思われます。

    ま、日本企業全体の復活が無ければ、
    鉄鋼メーカーの復活も無いと言うことでしょうね。

    ま、推測の域を出ていませんので、
    外需にどのくらい食い込んでいこうとしているのか、
    その辺を今後調べたいと思います。

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    鉄鋼株 長期チャート(1983~2009)   (2009/12/27)

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    昨年の世界同時株安を契機に、
    日経平均株価が8,000円を割り込み、
    今現在、10,500円台を回復したわけですが、
    まだまだ安値を更新している銘柄は多数有ります。

    鉄鋼関係もその一つ。

    鉄鋼銘柄57社中、
    PBR0.5(実績)以下の銘柄が18社あるのですが、
    1983年以降の長期において、
    2009年末時点の株価は、
    安値圏ではありますが、最安値圏では有りません

    今回は、

    5408:中山製鋼所
    5410:合同製鐵
    5445:東京鐵鋼


    の長期チャートを見てみたいと思います。

    ◯5408、5410、5445の1983年以降長期月足チャート
    5408_5410_5445チャート

    まあ、3銘柄ともほぼ同じ値動きですよね。
    1989~1991年で相当の高値を形成し、
    その後2003年までジェットコースター級の下落。
    そして、2007年の高値を形成し、
    現在の下落相場で奈落の底に。

    各銘柄の、

    ◯1983年1月末の株価
     5408:327円
     5410:137円
     5445:122円

    ◯最高値
     5408:2,160円(1989年12月)
     5410:2,390円(1991年4月)
     5445:3,401円(1990年7月)

    ◯最安値
     5408:68円(2002年10月)
     5410:55円(2002年12月)
     5445:59円(2001年1月)

    ◯2009年12月27日時点の株価
     5408:122円
     5410:201円
     5445:263円

    と言うわけで、凄まじい値動き。
    高値から安値までで最大93%の下落
    あ~、恐ろしや。

    因みに、5445:東京鐵鋼は、
     事業内容がちょっと特殊ですね。
     主力商品が、建設業界向けの鉄筋。
     溶接不要のネジテツコンという商品を扱っています。
     建設関係総崩れの中、検討していますよね。
     赤字には転落していません。
     ですが、内需の模様。
     輸出はしているのかは不明。

    参考までにPER推移
     カッコ内は、EPS、株価(決算年の4月末)
    ’06 12.2(102.2 1256)
    ’07 8.86(98.8 876)
    ’08 6.48(67.8 440)
    ’09 3.58(78.1 280)



    まあ、鉄鋼関係は正に、
    市況関連銘柄、景気循環銘柄の代表格
    これからも、復活の日はあるのでしょうが、
    いつの日になるのかはわかりません。

    ですが、100円を切るようなら、
    投資対象として、最適な銘柄群ではないでしょうか。

    鉄鋼関係以外にも、
    PBR0.5以下の銘柄は山ほどあります。
    調べる価値は大いに有りますよ。

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    Author:ハリケーン荒谷
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    ■ 株式投資暦は7年ほど。
    ■ 日本市場に本格参戦は2003年。
    ■ 中国株にも2005年参入。
    ■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
    ■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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