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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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株式市場プレミアム (長期投資・ローリスク)  (2008/06/04)

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株式市場プレミアムとは、ゼロリスクである国債の利回り(期待収益率)に対して、リスクが有る分、上乗せされるべき利回りの事です。

■ リスクが有る分、高い利回りを期待する。それが株式市場

リスクと言う言葉は、ここでは 「 不確実性 」 という意味を表しています。 「 リスク = 危険 」 という概念を表しているのではないので注意してください。

つまり、国債はその発行元である国が破錠しないかぎり支払いが約束されている債権ですから、支払いが確実、不確実性は無い、リスクが無い(ゼロリスク)という事です。

対して、株式投資は、不確実性に満ち溢れている訳です。投資家が期待する収益の源泉は企業のあげる利益であり、キャッシュフローです。これらは、毎年確実に約束されている訳ではないですよね。赤字の場合もありますし、赤字でなくとも大幅に減少したり、その又逆もありえますよね。つまり、不確実である、リスクが有ると言う事です。

そして、この国債よりも不確実である分、国債がもたらす収益よりも高い期待収益率がなければ株式市場に資金が流れ込んでくる根拠が生まれない訳です。その根拠が、株式市場プレミアムなんですね。

■ 株式市場プレミアムは国債利回り+5~7%

株式市場プレミアムは株式市場全体を考えた場合の期待収益率の平均値みたいなものです。アメリカの過去50年くらいを見た場合、実績値で6~7%、日本の場合過去30年くらいの実績値が5~6%だと言われています。つまり、国債利回り+5~7%の利回りを実現してきた訳です。

リスクプレミアムと言う言葉を聴いたことがあるでしょうか?これは、リスクを回避するために支払う代償という意味です。つまり、国債を買う人はリスクをなくす代わりに、株式市場に投資する人々に比べて5~7%のプレミアムを失うという風に考えられる訳です。

株式市場はまさに資本主義経済の発展の歴史ともいえます。つまり、リスクをとって資金を投資してきたからこそ世界経済は発展してきたのであり、投資という行為が無ければ、世界は発展しないのであり、リスクをとってこそ世界経済の発展からその恩恵を受ける事ができると言う事ですね。

それでは、なぜ国債を買う人が絶えないのか?という疑問が生まれるのですが、その答えは、やはり、リスクなんでしょう。あくまでも国債は、ゼロリスクなんで、満期が来れば確実に期待した収益が得られます。たしかに、過去の歴史上、株式投資は、国債を数%上回る利回りを実現してきましたが、それは全体を見た場合です。完全な分散投資が実現できて初めて、その平均値を達成できるのです。さらに、入り口と出口が重要です。つまり、高値掴みの安値放し。短期で見た場合は特にそうなる確率が増します。

今回言いたかった事は、長期的・全体的に見れば、株式市場は国債利回り+数%の実績を持っている、と言う事で、世界経済が発展し続ける限りこの事実は、継続すると言うことです。
あとは、この株式市場プレミアム(国債利回り+5~7%)を基準にして、さらに個別株式投資プレミアムを考えると言う事です。

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テーマ:株式投資 - ジャンル:株式・投資・マネー -タグ:リスク 株・会計用語

コメント

はじめまして!とっても参考になりました!
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  • 2008/06/04(水) 12:58:02 |
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■ 日本市場に本格参戦は2003年。
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■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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