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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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    防衛的投資家とは?(ローリスク・長期投資)  (2008/07/27)

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    この防衛的投資家っちゅう言葉は、超有名投資家であるウォーレン・バフェット氏の師匠である、ベンジャミン・グレアム氏著の「 賢明なる投資家 」に出てきたもんなんやけども、まずは、グレアム氏が言う投資の定義について書こうかな。

    ■ 投資とは?

    1:投資とは詳細な分析に基づいて行う物であり、元本を保全して、適切なリターンを上げる事。この条件を満たさない物を投機と呼ぶ。

    2:将来のことはわからないのだから、投資家は手元資金をすべてひとつのバスケットに入れてはならない。その安全で堅実な範囲を超えて冒険に挑んだ人々は、精神的に大きな困難を背負う事になる。

    3:投資家と投機家の相違は、その人が相場変動に対して、どのような態度で挑むかと言う点である。投機家の関心事は、株価の変動を予測して利益を得る事であり、投資家の関心事は、適切な証券を適切な価格で取得して保有する事である。



    上記3点が、グレアム氏が基本的な指針としているもんなんやけども、激しく同意しますな~。私も、テクニカルな手法で相場を追っかけてた事がおましたが、そりゃもうドキドキの連続でしたわ。まあ、寝る間も惜しんでPC張り付き体制のセミプロみたいになったら話は別かもしれまへんけど、そういう事は私には出来ませんし、それで儲かるとも思えませんからな。

    そんでもって、上記の基本を踏まえたうえで投資家はさらに、「 防衛型 」と 「 積極型 」に分類されるっちゅう訳ですわ。

    ■ 防衛的とは?

    簡単に言うと、「 ローリスク・ローリターン型 」 っちゅう事ですな。

    皆さんは、株式投資に対してどれくらいのリターンを期待してはりますか?1年で2倍とか、いや1ヶ月で2倍やで!って人もいはるでしょう。でもな、それは過去の歴史からして、それを達成できた人はごく僅かやってことは証明されてる訳ですわ。しかも、短期的に2倍とかもっと上の100倍とかのリターンを得たとしても、ドドーンと大きな損害を次に出して結局は元本割れに終わったなんてしょっちゅう有った訳ですわ。

    過去の記事、株式市場プレミアム (長期投資・ローリスク)にも書きましたけど、全体で見たら株式投資によって期待できるリターンはゼロリスク投資(国債)+5~7%(年利)なんですな。この基準がおおよそ 「 防衛的 」な基準になります。

    あとは、その不確実性は増すけどもリターン(期待収益率)も上記基準より増すと考えられる投資を、「 積極型 」って呼ぶ訳ですな。でも、これもグレアム氏の1~3の指針にそって行わないと、投機って事になる訳です。

    まあ、私がグレアム氏の言葉の中で一番大事やと思うのは、 「 元本を保全しつつ 」ってとこですな。保全する方法なくして投資とは呼べん、じゃあ、保全する方法は何?って事ですけど、それはもう、過去の歴史からの経験を生かすしかありません。それが株式市場プレミアムの考えであり、分散投資であり、銘柄を選択する基準なんですわ。あとは、市場の暴騰と暴落は何回も繰り返されるって事を知っとく事ですな。

    まあ、そういうわけですから防衛的投資家が選ぶ銘柄っちゅうもんはおのずと絞られてくる訳ですな。ここ(リンク先の説明文に書いてます)でも一つ紹介してますんでまあ、一回見てみて下さい。

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    ■ 株式投資暦は7年ほど。
    ■ 日本市場に本格参戦は2003年。
    ■ 中国株にも2005年参入。
    ■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
    ■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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