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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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フリーキャッシュフロー(FCF)とは?  (2008/12/02)

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企業が本業を営む上で、実際の売上(現金収入)から、必ず必要・もしくは拘束される現金を差し引いた残り。ストック以外で新たに営業以外に自由に使えるお金の量

いろいろ本を読んだり、ネットで調べた結果、こう言う風に考えています。

算出式は、

FCF=NOPAT+償却費-設備投資-増加運転資本

 :NOPAT=EBIT[経常利益-受取利息+支払利息]x(1-実効税率)
 *EBITは、営業利益を当てても問題ないということです。



はい、こんな感じ。まあ、専門用語が沢山出てきますね。一つずつ見てみましょ。

:NOPAT(Net Operating Profit After Tax)
税引き後営業利益

:EBIT(Earnings Interests and Tax)
ほぼ営業利益と同じと考えて問題ないそうです。

:償却費
 減価償却費。設備・建物等、大きな金額の資産を数年にわたって費用化する会計手法。つまり、設備を購入した時点で現金は支払っているが、それを1年目で一括費用計上するのではなく、複数年に振り分けて少しずつ費用として計上していく。なので、減価償却費は現金の支出を伴わない架空の費用なのである。

:設備投資
 有形固定資産(機械・建物等)、無形固定資産(ソフトウェア等)を購入した金額。これが実際、1会計年度内に企業が支出した現金の総額。これを一括費用化せずに減価償却していく訳。

:増加運転資本
 {売上債権(売掛金等)+在庫(棚卸資産)}-{支払債務} 。運転資本とは、日々の業務を回していく上で、入金と支払のズレによって生じる手元に確保しておかなければならない現金の量を示しています。そして、前年分よりも運転資本が増加したという事は、キャッシュフローを悪化させていると言う風に考えられます。詳しくは、運転資本とは?をどうぞ。

■ 営業以外に使える自由なお金


これがフリーキャッシュフロー(FCF)だと言う訳で、これを原資にして企業は、債権者への返済、株主への配当金の支払、自社株買い等が行える訳ですよね。ですから、株主にとってこの FCF が一番重要だと言う訳ですわ。

そんで、この FCF を将来に向かって試算、現在価値に置き換え、企業価値を計ろうとする訳ですね。この辺は、ウォーレン・バフェット氏語録 価値に関する原則に書きましたが、勉強不足でイマイチ不完全だった(今も不完全かも)な~と思って、今回の記事をまとめてみました。まあ、もう少ししっかりと勉強したいと思いますな。

細かい事は、株式投資帝国>DCF法とは? こちらでどうぞ。詳しく解説されていますよ。

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テーマ:株式投資 - ジャンル:株式・投資・マネー -タグ:投資の基本 株・会計用語

コメント

フリーキャッシュフロー

荒谷さん、こんにちは。
「ビジネスに役立つ会計ブログ」で
荒谷さんの質問に回答しました。
よろしくお願いします。

  • 2008/12/03(水) 01:19:10 |
  • URL |
  • yamataka #-
  • [ 編集]

ありがとうございます。

参考になりました。ありがとうございます。感謝です。

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ランキングで読む4-9月期決算2 フリーキャッシュ・フロー

日本経済新聞 2008.11.29(14面) 上場企業の2008年4-9月期のフリーキャッシュ・フローを前年同期からの 減少額が大きい順にランキングしたところ、武田薬品工業など積極的な 企業買収を進めた企業が上位に並んだ。 業績悪化で現金収入が減った電力や資源高で棚卸資産

  • 2008/12/03(水) 01:13:53 |
  • ビジネスに役立つ会計ブログ

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■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
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