FC2ブログ
にほんブログ村 株ブログ 株 中長期投資へ

荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

ローリスク長期投資とは?まとめ記事(随時更新)
:twitter で一日一回みなさんで呟いてください。「 政府は日銀に国債100兆円くらい引き受けさせてとにかく円高を止めろ!増税?日本を終わらせる気か! 」よろしくお願いいたします。詳細については 地震後の日本の政策を考える を御覧ください。

ブログパーツ レンタルCGI

PBR  (2007/12/07)

■ 現在の注目銘柄はこちらにほんブログ村 株ブログ 株 中長期投資へ買(B)売(S)待て(W)、3段階(1~3、3が最強)をお知らせ、随時更新。説明文の最後に記載。


PBRとは、

Price Book-value Ratio


の略で、

PBRは、当該企業について市場が評価した値段(時価総額)が、会計上の解散価値(株主資本)の何倍であるかを表す指標であり、株価を一株当たり純資産(株主資本)で割ることで算出できる。

PBR は、分母が純資産であるため、企業の短期的な株価変動に対する投資尺度になりにくく、また、将来の利益成長力も反映しにくいため、単独の投資尺度とするには問題が多い。ただし、一般的にはPBR水準1倍が株価の下限であると考えられるため、下値を推定する上では効果がある。

更に、PER(株価収益率)が異常値になった場合の補完的な尺度としても有効である。
<野村證券HPより抜粋>



と言うものです。

色々な解釈があるとは思いますが、
純資産は基本的に利益の積み上げで成り立っていると言う事が重要だと思います。

:純資産が増える主な要因
1)純利益で株主に配当しなかった分(内部保留分~利益剰余金)
2)増資(この場合発行済み株式数が増えるので、1株辺り純資産<BPS>は減少する時がある)
3)時価会計による保有資産の評価替え


特に1)の理由から、純資産の推移を見れば、その会社の過去の成績・成長振りが読み取れます。

企業はお金を増やす事が1つの目的です。しかし、株主配当として外部に流出した分は使えません。なので、純資産の積み上げ分が今後その会社が使えるお金と言う訳です。
もちろん間接金融(銀行融資)等でお金を増やす事もできますが、会社の最終的な実力は純資産で決まると思います。

そう考えると、株価は最終的に純資産を基準に決まってきますので、以下のような現象が
起きます。

トヨタ7023の指標

H20 PER 13.72 PBR 1.78
H14 PER 19.93 PBR 1.67


絶好調の今期H20と世界的に絶不調のH14を比べて、
もしPER(利益)のみを見た場合、H14の方が高評価を得ているように見えます。
しかし、PBRを見ますと、ほぼ同じ評価ですね。

色々調べると、同一業種の企業はPBRに水準があることに気づきます。
あと、同一業種内でもトップ1~3と、それ以下では水準に違いがあることにも気付きます。

結局PBRだけでは、株価の割安度合いを確定する事はできませんが、
その会社の過去の推移、同業他社との比較、異業種間での比較、市場心理の強弱等で、
ある程度の水準を確認する事は出来ると思いますんで詳しく調べてみてください。

私は、
成長企業の場合、市場心理が強いときのPBRを基準に、
純資産増加率等を考慮し、将来の株価を推定しています。

具体的にトヨタを例に挙げれば、

基準PBR2.2(市場心理が強いとき)
純資産増加率 8%

なので、
本日の株価¥6,310
本日のPBR 1.78

本日買い付けして3~5年後の市場心理が強いときに売却する場合、

3年後
6310 * 1.08^3 * (2.2/1.78) = 9800
5年後
6310 * 1.08^5 * (2.2/1.78) = 11500


こんな感じでシュミレーション出来ます。

スポンサーサイト



はじめての新TOEICテスト 完全攻略バイブル
【送料無料】1日1分レッスン! TOEIC test(パワーアップ編)
投資の世界観を養う本:冒険投資家ジム・ロジャーズ 世界バイク紀行 (日経ビジネス人文庫)

関連テーマへのリンク(テーマごとの記事一覧へ飛びます)


Loading...





テーマ:株式投資 - ジャンル:株式・投資・マネー -タグ:トヨタ PBR PER 株・会計用語

コメント

コメントの投稿


管理者にだけ表示を許可する

トラックバック

トラックバックURLはこちら
http://phaya.blog18.fc2.com/tb.php/22-b081544a
この記事にトラックバックする(FC2ブログユーザー)

■ 記事インデックス

各リンクをクリックすると、再読み込み無しでページ内の各記事に移動しますよ。

■■■ comment ■■■ ■■■ trackback ■■■

■ ブログ特選サイト内検索

*検索対象サイトを選択してから検索してくださいね。

■ 最近の記事

■ タグクラウド

クリックで各キーワードの専用ページに飛びます。

■ facebook

■ RSSフィード・ブックマーク

RSSリーダーに登録して定期購読できます。とても便利なツールです。

ソーシャルブックマークも、結構便利なサービスですよ。

■ 関連記事Loader

[猫カフェ]futaha

■ プロフィール

ハリケーン荒谷

Author:ハリケーン荒谷
■ twitter : hayashidtec
■ 株式投資暦は7年ほど。
■ 日本市場に本格参戦は2003年。
■ 中国株にも2005年参入。
■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

■ BLOG ランキング

他の株関係のブログが多数見れます。

にほんブログ村 株ブログへ にほんブログ村 株ブログ 株式投資情報へ
blogram投票ボタン