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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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アーネストワン:8895 第3四半期決算発表  (2010/01/30)

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◯H22年3月期 第3四半期決算累計成績
:売上高  97,829
:営業利益 11,165(11.41%)
:純利益  11,346(11.60%)

◯第3四半期単独成績
:売上高  26,778(第2四半期 37,538)
:営業利益 3,720(13.89%)
:純利益  3,898(14.56%)

 *カッコ内は、営業・純利益率

アーネストワンIR
 :アーネストワン H22年度第3四半期決算資料

と言う訳で、以前の記事(アーネストワンの今期の業績について(基本情報))で発表した予想値と比べて、

売上高は下方修正の方向ですが、利益率の更なる向上により、
純利益ベースでは、だいたい想定通りとなりました。

売上高が第1・第2四半期よりもかなり下回ったのは、
やはり在庫不足から来たものでしょう。
アーネストワンの直近在庫の推移を見てみますと、

:仕掛け販売不動産の推移(単位百万円、H21年3月決算時から四半期ごと)
 15,882 → 12,362 → 12,837 → 25,089
:販売用不動産の推移
 27,073 → 18,820 → 9,637 → 7,516

こんな感じで、販売用不動産と仕掛け販売不動産の合計が在庫。
第1四半期は、前期末期の計42,955を在庫として営業開始、
第2四半期は、31,182、
第3四半期は、22,474

と言うわけで、第3四半期は在庫不足でのスタートだったんですね。
しかし、この第3四半期で在庫を仕入れ、
第4四半期においては、32,605 の在庫を持ってスタートを切る訳ですよ。
第2・第3四半期が、在庫に1.2掛けしたものが売上高となっていますから、
第4四半期の予想売上高は、39,126 となります。
営業利益率が高まっていますので、予想値を11.4%とし、
営業利益は、4,460 と予測。

◯H22年3月期本決算の予想値

上記予想値から、

:売上高  136,955
:営業利益 15,625
:純利益  15,806

くらいに落ち着くのではなかろうかと思います。

今期は、前期が赤字のため法人税がほぼかかりません
ですので、法人税控除後の純利益は、9,375 くらいですから、
本来のEPSは、144円 となります。

目標株価は、
PER10で、1440円
PER12で、1728円。

■ 一建設という存在


因みに、飯田産業帝国の一翼を担う 一建設:3268が、
1/22にH22年度の決算修正を発表しています。
 :一建設 IR内資料 H22年1月期決算内容修正

これによりますと、EPS が 388.6円。
1/29時点の株価が 3,630円ですから、PER 9.34
 :注意 上記EPSは、期中平均株式数(25,874千株)で計算されている。
  現在の発行済株式数は、28,562千株である。EPSは、352円が正しい。

参考までに同業他社の株価とPERを掲載。

銘柄 株価(2010/2/5) 予想PER
:飯田産業:8880    1,541円 7.44
:アーネストワン:8895  889円 6.17
:タクトホーム:8915  76,500円 7.22
:ファースト住建:8917  620円 4.68

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Author:ハリケーン荒谷
■ twitter : hayashidtec
■ 株式投資暦は7年ほど。
■ 日本市場に本格参戦は2003年。
■ 中国株にも2005年参入。
■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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