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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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中国市場はこれからが本番 外需から内需へ(電力ガス)  (2008/01/18)

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先日の中国香港株市場 電力・ガス銘柄の記事で紹介した銘柄から特に厳選した銘柄を紹介します。

■ 中国香港市場に上場する電力・ガス関係企業群

0002 CLP Holdings Ltd. 中電控股有限公司
0003 Hong Kong and China Gas Co. Ltd., The 香港中華煤気有限公司
0006 Hongkong Electric Holdings Ltd. 香港電灯集団有限公司
0902 Huaneng Power International, Inc. 華能国際電力股フェン有限公司

上記4銘柄が有望でしょう。各銘柄のPBR(2008-1-17現在の株価で算出)、ROEを見てみたいと思います。

0002 PBR 2.35 ROE 19%(2004) 22%(2005) 17%(2006)
0003 PBR 5.69 ROE 22%(2004) 32%(2005) 28%(2006)
0006 PBR 2.21 ROE 16%(2004) 20%(2005) 15%(2006)
0902 PBR 1.78 ROE 14%(2004) 12%(2005) 14%(2006)


日本企業の場合、

東京ガスが、PBR 1.6前後(2008-1-17) ROE 8%(2007)
大阪ガスが、PBR 1.4前後(2008-1-17) ROE 7%(2007)
関西電力が、PBR 1.35前後(2008-1-17) ROE 6%(2007)


ですから、中国企業はROEの面から見てもまだまだ成長途上で収益性が良いです。電力・ガス関係の銘柄と言えども日本の様にディフェンシブ銘柄ではありません。特に0003のROEは驚異的です。これは香港市内のガス供給をほぼ独占しているからでしょうが、それにしても高いROEですね。そのぶんPBRも高いですが、妥当な評価でしょう。

上記4銘柄の中で特に私が注目しているのは、0002と0902です。ROEが14~17%も有るのにPBRが1.78~2.35というのは結構割安だと思います。特に0902は現水準でも買っていいと思います。

■ 電力・ガス関係を含む内需関係株は元の切り上げ後に一気に花開く

中国元の価値が上がればそれだけで輸入企業は、恩恵を受けられます。かつてのプラザ合意によって日本の内需関係株が一気に株価高騰、例のバブルを形成した訳ですから。以前の記事中国株の行方を見ていただければその当時の値動きが分かります。輸出企業と内需関係企業の株価変動の差を見比べてください。

短期的に見ても大きなlキャピタルゲインが見込めますし、長期的に見ても年率で15~20%の投資利益が見込めます。中国市場の優良電力・ガス関係企業はおさえておくべきではないでしょうか。



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ハリケーン荒谷

Author:ハリケーン荒谷
■ twitter : hayashidtec
■ 株式投資暦は7年ほど。
■ 日本市場に本格参戦は2003年。
■ 中国株にも2005年参入。
■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
■ 海外旅行が好きで、毎年1回はアジアの国々を訪れています。中国・タイ・ベトナムなどに行きました。現地に行って感じたのは、「 まだまだ、発展途上である!」って事です!

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