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荒谷のローリスク株式長期投資

日本・世界の優良企業・株式で長期資産運用(長期投資)を行う私が、素人なりにも株・為替・商品先物・各種経済ネタ・政治ネタについて日々コメントするブログ。因みにバイク好きなもんで、バイクネタも多数アップ、主題に関連する英単語の勉強もしていきたいと思います!

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用語 売上構成差(モデルミックス悪化)とは?  (2008/04/16)

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決算報告書の中で、利益増加・減少の要因として、
「売上構成差(モデルミックス悪化)」
という言葉が度々出てきます。いったいこれはどういう意味なんでしょうか?

■ 売上が同じでも利益率の低い売上が多い場合

この場合に、「モデルミックスの悪化が要因で利益が減った」と表現されているようです。
例えば、レクサス1台の売上500万に対して、軽自動車5台分の500万円を比べた場合、
車体原価、販売経費、その他もろもろの費用が、軽自動車の方がかさむので、売上は同じでも、利益に大きな差が出ると言う事です。

販売計画の車種構成の読み違えにより大きな損失を蒙る可能性もあります。ここ数年の、米ビックスリーなどがいい例です。SUVに比重を置きすぎ、全く売れない状態が続いてしまった訳です。そして、在庫を抱えないために、高いインセンティブ(ディーラーに対する成果報酬)を払わないと売りさばけなかったんですね。

さらに同じ車種でも、ノーマル仕様と特別車仕様では、特別車のほうが利益率が高い。そういった積み重ねが、利益率に大きな差を生んでいるようです。

■ スバル(7270)の社長のコメント

スバル(7270:富士重工業)の過去の決算に関する社長のコメントとして、こんな記事が掲載されていました。

当初は通期の売上構成差を+107億円と見込んでいたが,実際には-208億円になりそうだ。これで既に315億円も違う。販売に関しては,R2でもう少し頑張れるのではないかと見ていたが,そうではなかった。海外でもモデルチェンジから時間が経つと販売が急激に落ち込む現象が見られるようになってきた。Legacyは高級路線にシフトし過ぎたという反省がある。B9 Tribecaに関しては,原油高騰でSUVそのものが敬遠された。これらの車種をインセンティブの追加によって売らざるを得なかったのが大きい。



読み違えるにもほどがあるというもんです。仮に同じ車を作っていてもモデルミックス戦略の差で利益を上げる事も下げる事もできると言う事なのでしょう。



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Author:ハリケーン荒谷
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■ 株式投資暦は7年ほど。
■ 日本市場に本格参戦は2003年。
■ 中国株にも2005年参入。
■ 2000年ごろにアメリカ市場で、燃料電池関係にも手を出しましたね~、懐かしい!
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